庫存觀市

[庫存看市場]庫存繼續下降,鋼價區間波動

2020年03月28日08:00   來源:西本新干線
摘要:回首本周,價格震蕩回落,需求增長乏力,現有數據表明,近期需求恢復與供應增長已經共存,這為后期供需矛盾激化埋下了隱患,也必將影響“去庫存化”的進程。接下來,高庫存仍然是市場的“明牌”,而多數地區需求難有“超常規”的釋放

本周(323—327日),西本鋼材指數周五收在3750/噸,環比上周下跌30/噸。西本新干線現貨交易平臺監測的數據顯示,截止327日,全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為3784/噸,環比上周下跌19/噸;高線HPB300φ6.5mm3899/噸,環比上周下跌15/噸。

                                                                                             

本期,全國主要市場建筑鋼材價格有穩有落,從各地價格走勢來看,東北、西北、華北、華中、西南、華南市場相對平穩,華東地區整體回落本期西本鋼材指數走弱,而成本指數下跌,表明鋼廠利潤空間并未收縮;本周螺紋鋼期貨小幅收跌,對現貨預期有負面影響。

期貨方面,本期黑色震蕩為主:鐵礦石區間波動,焦炭低位回升,熱卷延續跌勢,螺紋鋼小幅走低其中,熱卷2005合約周五收在3306元,較上周下跌62/噸;螺紋鋼合約RB2005周五收在3459/噸,較上周下跌24/(周四以后主力合約換月)從全周走勢情況看,原料端(鐵礦和焦炭)難以破位,成材端(螺紋和熱卷)無力回暖,期貨市場“引導”作用不再

回首本期,消息面利空較多,期貨市場表現不佳,原料價格有穩有落,螺紋現貨小幅回調。當前行業面出現什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看西本新干線現貨交易平臺所監控到的相關庫存數據,再具體分析。

二、上海市場分析

據西本新干線綜合庫存監測數據顯示:截至326日,滬市螺紋鋼庫存總量為53.63萬噸,較上周增加0.54萬噸,增幅為1.02%;目前庫存量較上年同期(36.58萬噸)增加17.05萬噸,增幅為46.61%。本期,上海地區價格震蕩回落,周邊鋼廠隨行就市,下游需求提升放緩雖然庫存增倉速度環比放緩,但庫存壓力偏大

本期,西本新干線監測的滬市線螺周終端采購量為2.49萬噸,環比上周增加10.18%,增速進一步放慢,這也是節后終端采購量連續第周回升。從歷史數據看,本期日均終端采購量接近正常水平,預計后期難以大幅提升。

本期西本鋼材指數走勢震蕩走低,市場價同步回調一,持平觀望,周二主動回調,周三低位回升,周四平盤觀望,周五穩中小跌當下上海市場現狀是:社會庫存處于高位,商家預期并不樂觀;終端需求回歸常態,主導鋼廠挺價乏力;原料價格部分回調,期貨市場未見提振。目前國際環境比較復雜,供需矛盾依然存在廠商信心受到打壓,預計下周西本鋼材指數震蕩為主

二、庫存總結分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為2439.64萬噸,較上周減少108.73萬噸,減幅4.27%這是全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續第二周回落表明需求端加快釋放,去庫存化相對順暢。對比西本新干線歷史數據,本輪庫存增長周期偏長,預計后期庫存下降速度將放緩

主要鋼材品種中,本期螺紋鋼庫存量為1338.19萬噸,環比上周減少70.25萬噸,減幅為4.99%;線盤總庫存量為415.38萬噸,環比上周減少25.53萬噸,減幅為5.79%;熱軋卷板庫存量為404.34萬噸,環比上周減少2.79萬噸,減幅為0.69%;冷軋卷板庫存量為145.29萬噸,環比上周減少3.54萬噸,減幅為2.38%;中厚板庫存量為136.44萬噸,環比上周減少6.62萬噸,減幅為4.63%

據西本新干線歷史數據,當前庫存總量較上年同期(2019329日的1607.77萬噸)增加831.87萬噸,增幅為51.74%,分品種看,本期五大品種庫存全面下降。本期,全國主要樣本倉庫中,多數地區庫存出現回落。單從庫存變化情況看,不同區域價格走勢會有差異

本期,華東區域價格多數回調,截至周五,除山東和福建市場價格盤整外,其它區域均有下跌,安徽市場跌幅最大。目前,安徽、江蘇、浙江和福建市場價格最高,山東、上海和江西市場價格比較接近。以各地西本優質品為參照物,目前華東市場螺紋鋼主流價格區間在3500-3600/噸,周環比下跌30-80元。

本期,影響市場走勢的行業資訊主要有(以時間先后排序):

財政部:全國各地發行新增的地方政府債券已經達到14079億元

財政部經濟建設司一級巡視員宋秋玲表示,截至昨天全國各地發行新增的地方政府債券已經達到14079億元,占提前下達額度的76%;其中一般債券3846億元,占69%;發行專項債券10233億,占79%

我國1.1萬個重點項目復工率近九成

據介紹,目前重大項目復工率正在回升。除湖北外,對約1.1萬個重點項目統計顯示,截至320日,重點項目復工率為89.1%。分行業看,重大鐵路項目基本復工;重大公路、水運項目復工率為97%;機場項目復工率為87%;重大水利工程復工率為86%;重大能源項目以及重大外資項目等均已基本復工。

國常會:積極有序推動制造業和流通業復工復產復業

李克強主持召開國務院常務會議,會議指出,當前全球疫情大流行,對世界經濟造成嚴重沖擊,對國內經濟帶來嚴峻挑戰。積極有序推動制造業和流通業復工復產復業。一是協調解決制造業全產業鏈復工復產遇到的困難,保障在全球產業鏈中有重要影響的企業和關鍵產品生產出口。二是發展線上零售、餐飲、問診、教育和農村電商等新業態和便民消費網絡。三是落實扶持中小微企業、個體工商戶的各項政策。引導金融機構提高對中小微企業的信用貸款、續貸、首貸和中長期貸款比重。鼓勵大企業融資后向上下游中小微企業支付預付款。四是針對外需訂單萎縮態勢,支持企業網上洽談、網上辦展,主動抓訂單。

1-2月財政收入、支出同時下降

324日,財政部公布了1-2月財政數據,1-2月全國一般公共預算收入35232億元,同比下降9.9%。全國一般公共預算支出32350億元,同比下降2.9%1-2月累計,全國政府性基金預算收入7688億元,同比下降18.6%。其中,國有土地使用權出讓收入6725億元,同比下降16.4%

中物聯:預計4月中下旬貨運流量將得到恢復

中國物流與采購聯合會24日發布公路貨運行業復工復產周報(3.16-3.22)顯示,除湖北外,3月份第三周全國公路貨運市場整體恢復勢頭良好并趨于穩定,市場價格基本恢復到疫情前水平。由于受高速公路免收通行費,燃油價格今年累計下調23%等因素影響,全國公路整車市場價格有5%的降幅,全國公路長途零擔市場有3%的降幅,預計后續價格會漸趨于平穩,并保持小幅震蕩波動,預計4月中下旬貨運流量將得到恢復。

中鋼協:20203月中旬鋼材社會庫存監測旬報

據中鋼協數據顯示,3月中旬20個城市5大品種鋼材社會庫存2000萬噸,比上一旬減少21萬噸,下降1.0%;比上年12月增加1318萬噸,上升193.3%3月中旬,5大品種庫存除螺紋鋼庫存略有增加外,其他品種庫存環比下降。

財政部部長劉昆:中國積極的財政政策將更加積極有為

23日,二十國集團(G20)主席國沙特主持召開G20財長和央行行長特別視頻會議,討論新冠肺炎疫情對全球影響和G20下一步應對行動。財政部部長劉昆出席會議并發言。劉昆表示,中國政府在做好疫情防控的前提下,采取一系列財政和貨幣政策支持復工復產,促進經濟增長。總的來看,疫情對中國經濟的影響是階段性和可控的。中國經濟潛力足、韌性強、空間大,長期向好的趨勢不會改變。中國積極的財政政策將更加積極有為,大力提質增效,支持擴大內需。中國有信心保持經濟平穩健康運行,并愿各方加強合作,共同維護全球經濟金融穩定。

報告稱深圳、成都等9城樓市成交已回升至去年水平

克而瑞研究中心25日發布最新報告顯示,近期,克而瑞對全國43個重點城市新建商品住宅成交恢復進程進行了數據分析和訪談調研發現,全國樓市穩步復蘇,回升速度三四線好于二線好于一線。深圳、成都、福州、蘇州、杭州、淮安、揚州、嘉興、汕頭等9個城市成交表現已然達到甚至超過20194季度的平均水平,其他二、三線城市樓市也表現出強勁的復蘇動能,重慶、濟南、佛山等進程稍顯滯后。

3月第三周乘用車日均零售2.58萬輛

據乘聯會統計,3月第三周(16-22日)乘用車日均零售2.58萬輛,同比下降40%。其中,3月第一周(1-8日)日均零售1.67萬輛,同比下降50%3月第二周(9-15日)的乘用車日均零售2.17萬輛,同比下降44%

交通運輸部:1-2月交通固定資產投資完成1709億元 同比下降34%

1-2月,交通固定資產投資完成1709億元,同比下降34.0%。公路水路完成投資1170億元,同比下降38.8%,完成全年1.8萬億元任務目標的6.5%,其中公路完成投資1071億元,同比下降40.1%,內河、沿海分別完成投資35億元和49億元,分別下降39.3%20.2%

中鋼協:20203月中旬鋼鐵企業生產與庫存情況

20203月中旬,重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼1836.61萬噸、生鐵1707.77萬噸、鋼材1758.48萬噸、焦炭319.21萬噸。本旬平均日產,粗鋼183.66萬噸、環比增長1.55%、同比下降4.02%;生鐵170.78萬噸、環比增長0.74%、同比下降0.49%;鋼材175.85萬噸、環比增長4.88%、同比增長1.11%

G20應對新冠肺炎特別峰會閉幕 將啟動價值5萬億美元的提振經濟計劃

二十國集團領導人應對新冠肺炎特別峰會當地時間26日下午正式閉幕。二十國集團將啟動總價值5萬億美元的經濟計劃,以應對疫情對全球社會、經濟和金融帶來的負面影響,并支持各國中央銀行采取措施促進金融穩定和增強全球市場的流動性。G20領導人聯合聲明:“不惜一切代價”采用所有可行的政策工具,將新冠病毒大流行對全球經濟和社會的損害降到最低。

統計局:1-2月全國規模以上工業企業利潤同比下降38.3%

202012月份,全國規模以上工業企業實現利潤總額4107.0億元,同比下降38.3%12月份,在41個工業大類行業中,4個行業利潤總額同比增加,37個行業減少,其中,電子、汽車、電氣機械、化工等重點行業利潤分別下降87.0%79.6%68.2%66.4%

中共中央政治局:適當提高財政赤字率 引導貸款市場利率下行

中共中央政治局3月27日召開會議。會議指出,要加大宏觀政策調節和實施力度。要抓緊研究提出積極應對的一攬子宏觀政策措施,積極的財政政策要更加積極有為,穩健的貨幣政策要更加靈活適度,適當提高財政赤字率,發行特別國債,增加地方政府專項債券規模,引導貸款市場利率下行,保持流動性合理充裕。

本周,宏觀面形勢依然嚴峻,利空主要表現在:1、1-2月財政收入和支出大幅下滑;21-2月交通固定資產投資同比劇降;31-2月全國規模以上工業企業利潤明顯減少;4、疫情對全球社會、經濟和金融負面影響越來越大。為了對沖風險,減少損失,政策面也有一些應對措施:1、國務院積極推動制造業和流通業復工復產復業;2、財政部表示財政政策將更加積極有為;3、高層表態要提高財政赤字率引導貸款市場利率下行;4、各地重大投資項目加快復工進度推進;5、地方專項債發行加量、加速;6、部分城市樓市開始復蘇;7、多國達成共識“放水”提振全球經濟。具體而言,本周國際疫情仍在惡化,國內市場并未形成“抗體”,在全球化大潮之下,在各國“救市”效果顯現之前,資本市場的負面“共振”仍然不可避免。目前,在防止國外疫情“倒灌”的同時,也要警惕國際市場“動蕩”的輸入。

從行業面看,當前社會庫存處于歷史高位,而重點鋼企粗鋼日均產量已連續兩旬環比增加,另外,伴隨物流環節的通暢,多地鋼廠復產的進度也在加快,成本下移后,華東、西南和華南等地電爐鋼更是加速恢復產能有跡象表明,供應端已經走出了收縮期,且還有釋放的潛力,但需求端基本恢復常態,很難有持續的突破,一旦供需再次出現錯配,市場心態就會惡化

回首本周,價格震蕩回落,需求增長乏力,現有數據表明,近期需求恢復與供應增長已經共存,這為后期供需矛盾激化埋下了隱患,也必將影響“去庫存化”的進程接下來,高庫存仍然是市場“明牌”,多數地區需求難有“超常規”的釋放,在廠商“降庫減壓”的操作下,預計市場價格還將頻繁波動:銷量好,漲一點;賣不動,跌回來。

對于上海市場而言,當前社會庫存處于高位,商家出貨意愿較強,周邊鋼廠見風使舵,在資本市場的影響下,市場情緒并不穩定。隨著需求端恢復正常,庫存壓力尚未減輕筆者以為,本周鋼價震蕩走低,既是受到國內外資本市場的影響,更是對需求增長環比放緩的擔憂。在全球經濟遭遇打擊的現狀下,預計下周現貨價格不會走出強勢,“反復”和“試探”還將是常態,期間需要關注:期貨市場的波動周邊鋼廠的態度,終端需求的力度。[]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰

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